也谈生命 联系站长

浏览量

[增持评级]有色金属行业专题陈诉:铜、铝加工龙头市占率稳中有升

 
投资要点:
加工材主要分为铜杆线、铜箔、铜管和铜板带,hafnium boride powder,中国2016 年产量别离占比为55%,2%,12%和15%。据安泰科,Silver powder,2016 年世界铜加工材总产量为2522.4 万吨,个中中国铜加工材总产量1682 万吨,约占世界的三分之二。铜加工产物主要分为:铜杆线、铜箔、铜管和铜板带,据SMM 统计,2016 年产量别离占比为55%,2%,Silver powder,12%和15%。

铜管龙头、铜板带龙头楚江新材和众源新材的市占率均不绝晋升。按照公司年报及安泰科数据,2016 年楚江新材铜板带材产量约15.21 万吨,约占前20 大公司总产量的17%;2015 年铜板带材产量约13.89 万吨,约占中国总产量的5.67%;2014 年铜板带材产量约12.14 万吨,约占中国总产量的5.14%,由此可见,楚江新材的铜板带材市占率不绝晋升。众源新材2014 年紫铜带箔产量约4.86 万吨,全国紫铜带材产量约43 万吨,市占率约11.3%;2015 年紫铜带箔产量约为5.67 万吨,全国紫铜带材产量约45 万吨,市场占有率约12.6%;2016年紫铜带箔产量约为6 万吨,同时召募约3.63 亿元建树“年产3 万吨紧密压延铜带箔项目”,估量公司在铜板带材中紫铜带箔这一细分行业的市占率不绝晋升。

铝加工上市公司中,铝板带箔较铝挤压会合度更高。铝加工产物可以分为铝板带、铝箔、铝挤压材等。下游应用方面,Manganese powderAluminum Diboride powder,修建业用铝占比为33%,是我国最大的需求规模;其次是交通、电力、包装、机器制造等。2013-2017 年,我国铝加工产物产量由4085 万吨增长至6231 万吨,年均复合增速为11.1%,整体增速呈放缓趋势。按照我们计较,中国忠旺、亚太科技、利源精制铝挤压材产量别离为67.5 万吨、12.7 万吨、11.7 万吨,市场占有率别离为2.20%、0.41%、0.38%;南山铝业和明泰铝业致力于铝板带箔材的加工,其铝板带市占率别离为3.95%和3.00%。

2016 年以来,铜、铝加工企业资产欠债率下降。受益于金属价值上涨,铜、铝加工公司营收同比增速明明提高,企业的资产欠债率也多呈下行趋势。而在盈利本领方面,由于加工行业公司的销售订价模式多为当期金属价值加上必然加工费。在金属价值上涨时,加工行业公司难以直接分享收益。反应在财政数据上,2017 年前三季度加工股的净资产收益率和销售毛利率相较于2016 年并未呈现大幅增长。

风险提示:下游需求不及预期,供应侧布局性改良。

□ .施.毅./.钟.奇  .海.通.证.券.股.份.有.限.公.司

网友吐槽

推荐阅读

创业故事

友情链接

前沿科技 高新技术 一路同行 技术动态 也谈生命

纳米材料,纳米技术,纳米科技,纳米论坛,中国纳米技术,新材料